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纺织业公司面临压力不改向好趋势
 
      国纺织工业协会近日发布的数据显示,尽管政策环境带来压力不减,但下半年纺织业的发展前景依然一片光明:预计行业全年将实现利润1125亿元,同比增长35%,下半年,内需旺盛,外需稳定,纺织行业主要原料供需基本平衡,主要大类产品产量将稳步提升;全年纺织品服装的出口增长幅度将低于2006年水平,全年出口额预计为1705亿美元左右,同比增长约16%。

  在“报喜”声中,不少业内人士同时也提醒说,在行业增速继续放缓、人民币升值加速、出口环境难以改善的情况之下,应看好有品牌与渠道培育优势的上市公司的投资机会。

  收入增速或将同比回落

  随着半年报及业绩预告的相继出炉,纺织业上半年利润情况也初显端倪。截至8月1日,共有30家纺织类上市公司发布数据显示,9家上市公司亏损,而其余公司中,除雅戈尔、维科精华、大杨创世、浔兴股份、七匹狼等预计上半年净利润将实现较大增长外,其余公司多以“微增”填交考卷。

  利润增长的提高,是否意味着行业整体收入的相应增长?

  国信证券研究员方军平表示,今年前5月数据显示,规模以上企业收入和利润正同比下降,行业增速继续放缓。其中,纺织业与服装制造业实现销售收入分别同比增长22.87%和24.03%,增速同比分别下降0.66 和1.45个点;纺织业与服装制造业实现利润总额分别同比增长33.54%和29.45%,增速同比分别下降4.72 和2.64 个点。

  上半年行业运行会否影响到下半年走势?银河证券研究员魏杰预计,消费需求的增长将带动下半年行业经济运行保持平稳增长态势。但在新形势下,行业长期积累的深层次问题也日渐突出,如本币升值、资源、能源以及宏观政策等方面都将对行业发展形成制约,下半年行业利润空间将受到一定挤压,行业的增长速度将比上半年有所回落。

  出口放缓不改竞争优势

  由于今年纺织行业出口面临着人民币升值、退税率下调、贸易环境的不确定等诸多不利因素,业内就出口增速放缓趋势已达成一致,与协会预测相近,多数券商研究员预计,未来出口增速将在10%至20%之间,较2006 年的25%有所降低。

  魏杰表示,随着中欧、中美协议的即将到期,反倾销、反补贴、技术壁垒等措施将成为未来我国纺织品出口企业面临的严重威胁;近期REACH在欧盟理事会的最终投票中获得通过,并于2007 年6 月1 日全面实施,下游相关产业可能面临更严峻的挑战。因此,纺织服装出口增速放缓应该属于国际市场周期性变化与市场结构调整的必然结果,下半年我国纺织行业出口将维持低速增长状态。

  招商证券研究员王薇也表示,我国纺织服装业缺乏核心竞争力,结构仍以低档为主,贸易环境更不容乐观,所以行业效益增速放缓是未来趋势。但是,目前我国纺织行业的综合竞争力仍处于世界第一,仍是美国、欧盟、日本等纺织品需求大国的主要进口国,劳动力供应充足、上下游产业链发展均衡、且出口价格仍有很大的竞争优势,预计认为未来五到十年内,我国纺织行业的国际竞争力地位仍将保持。

  消费升级选择“品牌”公司

  随着我国纺织服装渐渐从以往靠数量和成本取胜的模式向更高层次转变,具有独特竞争优势的上市公司成为券商研究员青睐的对象。

  方军平表示,品牌渠道公司享受高估值通过对港股估值的比较发现,品牌和有内销渠道保障稳定成长的公司其享受的估值水平明显高于一般纺织加工及OEM等服装简单加工企业。他建议关注有品牌和渠道培育优势的公司,如孚日股份、雅戈尔和大杨创世等,而新股报喜鸟在关注之列。

  王薇表示,纺织印染行业看好的是具备先进盈利模式的以及能生产附加值高的产品的公司,如众和股份。且随着我国已步入消费大升级,品牌消费日益显现,在服装类的上市公司中,应围绕品牌建设来选择公司,如大杨创世和七匹狼;而对于配饰、辅料以及家纺等相关行业,也将大大受益于消费升级,可重点选择增长快的行业龙头以及向国内转型的龙头公司。

 
 
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